1600亿负债压顶！“地王制造机”龙光控股发债20亿

简介被业界称作“地王制造机”的2000亿粤系房企又要发债了！龙光集团在深圳土拍电影市场以“黑马”之姿兴起，一掷千金的背后，实控人纪海鹏父女却以高调闻名。]article_adlist-->　　01、20亿借新的还原有，延续250亿债券　　7月21日，深圳市龙光有限公司有限公司（全称“龙光有限公司”）透露了2020年公开发行公司债券（面向合格投资者）（第二期）发售公告。

　　龙光有限公司是龙光集团（3380.HK）旗下主要的地产业务研发平台。创办于1996年的龙光集团总部坐落于深圳，2013年12月港股上市，位列2020年“中国房地产百强企业”第22位。　　公告透露，龙光有限公司白鱼发售债券的规模不多达20亿元（含20亿元），期限5年，所附第3年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权，利率询价区间为3.5%-5%。

　　更进一步来看，本次债券的筹措资金在扣减发售等涉及费用后，白鱼用作偿还债务届满或行权公司债券“15龙光01”和“18龙触05”，这两只债券总余额为64.8亿元。　　据债市仔细观察（ID：bondreview）理解，龙光有限公司近期多次发售债券。

今年上半年，龙光有限公司总计发售债券募资38.9亿元，品种还包括一般公司债券、ABS和私募债。　　企业预警合表明，龙光有限公司共计延续24只债券，总余额250.31亿元，其中52.33亿元将于一年内届满，大约120亿元将于1-3年内届满，近80亿元将于3-5年内届满。　　在评级方面，自2017年牵头信用将龙光有限公司的信用评级由AA+提高至AAA，后者仍然保持着AAA级的公司长年主体信用评级和债项评级，评级未来发展为平稳。

　　02、有息负债432亿，现金流波动较小　　作为龙光集团在境内拓展房地产业务的主要载体，龙光有限公司的业绩展现出不错。　　龙光有限公司2019年的合约销售额约843.28亿元，2020年一季度合约销售额151.64亿元。截至2019年年底，公司拆分报表范围内的土地储备约1834.56万平方米，土地储备充裕。

　　2019年公司构建营收557.94亿元，同比快速增长25.47%；归母净利润113.25亿元，同比快速增长28.38%。今年一季度，公司营收和归母净利润分别为47.96亿元、7.37亿元。　　资产负债方面，截至一季末，龙光有限公司总资产1888.99亿元，总负债1487.11亿元。

公司有息负债为432.43亿元，其中355.88亿元将在3年内届满。　　截至今年一季度末，公司存货金额为772.04亿元，占到总资产的40.87%，主要为开建研发产品、已竣工研发产品和白鱼研发产品等，不存在部分毛利率比较较低的项目，存货所求能力有一点注目。　　值得一提的是，公司流动负债1206.53亿元占到总债务之比81.13%，其中短期借款14.2亿元、应付票据0.6亿元、一年内届满非流动负债178.84亿元，短期债务合计超过193.64亿元。

　　与此同时，扣减受限制的部分后，龙光有限公司账上货币资金为244.47亿元。此外，公司还有并未用于授信额度426.87亿元。总体来看，仍能应付短期借钱压力。　　不过，2017年-2019年及今年一季度，龙光有限公司经营性现金流量净额分别为143.85亿元、153.36亿元、4.66亿元和-47.93亿元，自2019年以来波动较小。

　　03、谜样潮汕富豪屡屡创地王传奇　　虽然短期债务能力较好，但截至一季度末，龙光有限公司手头开建项目38个，中环线项目17个，必须之后投放资金建设的项目数量较多，必须较大规模的资金来反对上述项目的长时间研发。　　除此之外，如果房地产企业拿地体量极大或者地价下降，也不会造成财务压力减少，影响公司的资产流动性。　　自2014年以来，龙光有限公司母公司龙光集团在土拍电影市场以“黑马”之姿兴起，一向勇于一掷千金的它多次斩落深圳地王，被外界冠上“地王制造机”之名，2019底总资产为2060.1亿元，总负债1630.16亿元。

　　今年5月，深圳前海宅地T102-0346上海证券交易所转让，被龙光集团以最低禁售115.97亿元竞得，溢价率45%。自此，在深圳目前为止以来转让的6宗百亿地块中，龙光集团夺下了其中的3块。　　骁勇拿地也为龙光集团带给了高昂报酬。据中指研究院数据，2019年龙光集团在拿地金额榜中以319亿元排名第15位，在全口径销售金额上则凭571.8亿元排名第22位。

　　与在土拍电影市场的高调豪横迥异，龙光集团创始人纪海鹏则非常高调，网上少有他的照片。　　纪海鹏于1966年出生于，祖籍广东汕头龙湖，被界面新闻称为“深圳地产圈中最谜样的潮汕地产商人”。外界多指出他的第一桶金来源与专门从事建材、医疗器材有关。

　　目前，龙光有限公司家族色彩浓烈，纪海鹏父女通过家族信托间接持有人龙光有限公司61.72%股权。2014年，纪凯婷曾以13亿美元身家沦为全球最年长富豪，被称作最谜样的90后女富豪。　　如今，随着龙光有限公司业务规模的快速增长，必须的资金量也将水涨船高。延续250亿债券，白鱼发售20亿元债券借新还原有，你对这家深圳的“地王制造机”怎么看？青睐在文末facebook。

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