降息费改双重政策叠加 万能险产品投资压力骤增

降息给万能险做到大市场规模带给新的契机，但是降息也令其万能险产品的投资压力剧增。（资料图片）降息给万能险做到大市场规模带给新的契机，以往万能险承销利率广泛高于银行理财产品，但随着央行转入降息周期，让市场对银行理财产品收益率有持续上升的预期，不久前刚经历了费率市场化改革，享有3.5%低于确保利率的万能险产品，收益优势正在日益突显。但是，降息也令其万能险产品的投资压力剧增，特别是在是追加保险资金面对收益率上升的窘境。

如何保持万能险产品现有收益率，保证产品需要兑付3.5%低于确保利率，又沦为保险公司新的考验。日前，中国保监会废除了《万能保险精算师规定》，中止万能险不多达2.5%的低于确保利率容许，定价自主权交还给保险公司。很多业内人士指出，这项政策给万能险带给新的契机—多数保险公司将万能险低于确保利率原作在3%~3.5%，随着中国央行将一年期存款基准利率降到2.5%，万能险作为储蓄型保险产品的收益优势更进一步突显。目前，基于去年股债市场双双大上涨，多数万能险平均值收益甚至超过4~6%。

“但在降息周期下，要维持3.5%的收益率，可玩性极大。”业内人士直言。他们内部曾做到过一项测算，由于大部分保险资金都配备在相同收益类产品，若今年央行降息50~75个基点，将拖垮保险公司投资收益率跌到至5~6%，有可能无法符合现有万能险承销收益率。更糟的是，若这种低利率周期沿袭较长时间，追加保险资金的收益率也有可能随之持续上升。

“只不过，面临重复使用降息，我们是可以通过增大权益类投资，填补相同收益类投资的利差损失，但现在就担忧一旦央行持续降息，我们该如何寻找低收益产品给定万能险低于确保收益。”某保险公司投资部人士说道。

目前他想减少大额存款的比重，因为这类存款不受基准存款利率上调的冲击较小，但他找到，由于银行自身存贷利差收窄，有些银行早已不愿再行多拒绝接受这类大额存款。这也不会进而减少保险资金运用的收益，减少波动性。

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