东芝梦碎核电前途未卜出售核心业务续命

留下东芝的时间越来越少了。由于旗下美国核电业务西屋电气倒闭，东芝必须在明年3月份之前筹措7500亿日元（约合67亿美元），以防止自身股票在东京证券交易所被人民银行而暂停交易。据外媒报导，为求自保，夹缝中求生存的东芝将在下周一要求从海外投资者筹措50亿美元，从而在即使出售旗下最重要业务延后的情况下保证不被人民银行。

瘦身续命上周二，海信轰轰烈烈地并购了东芝旗下的电视业务。两家公司在东京牵头宣告，海信将并购东芝光碟方案解决问题公司（ToshibaVisualSolutionsCorporation）95%的股权。本次股权转让金额暂计为129亿日元，交易已完成后，海信将把东芝电视产品、品牌、运营服务等一系列核心业务收入囊中，并享有东芝电视全球40年品牌许可。

这并不是东芝第一次瘦身续命。自从2015年向日本消费电子另一巨头索尼以167亿日元的价格孙家图像传感器业务，东芝就开始了艰辛的妓女之路。

自此，东芝先后出售了印尼家电工厂、医疗设备部门、房地产等部门。引人注意的是2016年，美的以537亿日元并购了东芝家电80.1%的股份，在全球范围内取得40年东芝品牌使用权、专利技术和全球市场渠道。彼时渐渐挤压了电视、白色家电等业务的东芝，改向专心于能源、半导体和基础设施三大领域。

然而，即使出售了如此多的业务，还是足以解决问题东芝的财务问题。为了阻塞资产负债表上的极大漏洞，东芝于今年9月表示同意将旗下的核心业务部门东芝内存（ToshibaMemory），以180亿美元的价格出售给由基金公司贝恩资本派的财团。不过，该项交易受到了来自涉及国家政府监管部门的反垄断审查。这意味著，东芝关于此笔交易在截至明年3月份的本财年末之前已完成、从而避免被人民银行的愿景，遭遇到了全球性的威胁。

为力挽狂澜，绝境中的东芝董事会将在下周一批准后融资计划，即通过向海外投资者集团获取股票的方式筹措6000亿日元（约合53亿美元）。据报，东芝将表示同意拒绝接受预付款项的损失，从而使该公司的资产返回低于债务的水平，以保证在东京证券交易所不被人民银行。

回应，北京商报记者企图联系东芝，但并未获得该公司恢复。身陷漩涡冰冻三尺非一日之寒，东芝的惨淡经营并非突如其来。自从2008年经济危机愈演愈烈，东芝的成绩单更加劣。

而东芝这由盛转衰的7年，刚好是该公司财务不实的7年。2015年2月，日本金融监管机构收到警告，回应东芝公司有可能不存在会计学违规问题，财务不实丑闻从此愈演愈烈。4月3日东芝出了还包括公司内外专家的尤其调查委员会，对部分基础设施工程展开会计学调查，结果找到电力系统社等部门不存在基础设施工程成本被过分高估，工程损失并未及时算入等会计学问题。

同年5月初，东芝回应必须将2009-2013财年的利润上调548亿日元，中止2014财年盈利预期公布。不受此拖垮，东芝在东京交易市场中一日内股价下跌17%，市值冷却了28亿美元。然而，这548亿日元并不是东芝财务不实事件的完结，而是开始。

随着调查更进一步了解，委员会找到东芝财务不实规模之大令人惊讶：不实最先可以追溯到2008年，时间跨度长达7年之久，横跨老中青三代社长，财报进水金额高达19亿美元。从2008年至2014年底，东芝虚报了2248亿日元（大约人民币120亿元）的税前利润，多达了这7年间税前利润的三成。2016年3月，东芝又找到了牵涉到通讯业务的财务不实问题，虚增利润为58亿日元。

同年11月，东芝又公布声明称之为，子公司东芝EI控制系统公司营业部的涉案员工自2003年起开始假造订货单和验收单等票据，虚报多达实际合约金额的销售收入，截至2016年9月底，总计虚报销售收入5.2亿日元。东芝财务不实的背后既是东芝经营业绩的上升和高层对业绩数字的一味执着，更加蕴含了辖下不肯违反上司意志的公司氛围等平时不更容易察觉到、却影响深远影响的潜在因素。

事情还要追溯到2008年。当时，经济危机席卷全球，市场对东芝自动化应用于和半导体产品的市场需求减少，东芝的业绩经常出现急遽下降，并经常出现业绩亏损。也正是这一年，东芝开始了财务不实。

据对东芝财务不实展开调查的第三方委员会报告，2008年7月的季度报告会及8月的社长每月会员大会中，针对PC的2008年上期年的营业利润预测，时任社长西田厚聪以Challenge名为，拒绝外加50亿美元，并通过会计学处置手段减少表面利润。2009年5月，即东芝2008年财报公布后旋即，西田薄聪便将社长职位并转转交了佐佐木。尽管在技术名门的佐佐木的希望下，东芝财务渐渐获得提高，但是佐佐木并没中止前任社长西田厚聪财务不实的失当不道德。2009年至2013年，即佐佐木兼任社长期间，正是东芝财务不实金额仅次于的几年，其中在2011年、2012年虚报的税前利润分别超过312亿日元和858亿日元。

2013年佐佐木离任，副社长田中久雄接替。他在任期间，未能如外界所期望的那样挽回东芝的家电、PC业务，而是作出了与前两任社长某种程度的自由选择财务不实。据第三方委员会调查，在田中久雄牵涉到的多个订单中，皆没批准后本不应工程损失准备金；或只批准后部分金额，以及延期算入损失。

直到2015年，长达7年之久的不实在东芝内部人员检举下东窗事发。2015财年，东芝营业利润亏损约7087亿日元。梦碎核电实质上，财务不实还足以消灭老牌巨头东芝，确实将东芝拖下水的是它的核电梦。

2006年，东芝与英国核燃料公司BNFL达成协议，要求以三倍溢价的54亿美元并购BNFL所属的核电设备企业美国西屋公司。这笔交易最初的价格仅有为18亿美元，然而在后两次竞标中，由于受到三菱重工和日立的威胁，东芝公司必要大包大揽，报价54亿美元，成功夺下了西屋公司，也步入了败退的开始。彼时，不仅日本政府大力支持核电业，全世界范围内都在轰轰烈烈地建设核电站。

2009年，东芝早已获得了中国4基、美国8基的核电站的建设预计。令人震惊的是，2011年3月，日本再次发生里氏9.0级地震，引起福岛第一核电站的放射性物质泄漏。再次发生泄漏的福岛核电站为东芝修建，自此也完全震碎了东芝的核电梦。

此次事件后，全球范围内核电站业务发展速度减慢，东芝早已获得的美国8基待建核电中，有4基终止，只剩的8但全部延期了建设工程进度，而其他国家也相继暂停了修建核电站的计划。据日本经济新闻报道，实质上，2009年以后，东芝的核电部门仅有取得了印度核电站的几个订单。

这也就意味著，东芝在核电领域潜在客户很少，目前订单无法利润，身陷无底洞。此外，东芝还在2016年3月签订过一份对西屋将近8000亿日元的债务确保。如果西屋无法对客户遵守缴纳义务，东芝将作为西屋的母公司替换缴纳。东芝就这样被逼上了绝路。

本想要通过芯片业务的高利润缓一缓，却因为2015年的犯规，东芝又一次陷入绝境。2015年，东芝并购了另一家美国CBI公司的核电业务子公司，而后期因为建设成本等问题，西屋和CBI就费用分摊产生相当严重分歧，甚至超过了对簿公堂的地步。

为解决问题分歧，东芝通过西屋电气以0美元的价格收购了早已负债累累的CBI核电业务子公司。收购后，西屋电气负债总额不降反升，并在今年3月向纽约联邦政府倒闭法院明确提出倒闭维护。不过，回应东芝公司回应，西屋电气申请人倒闭是东芝成功实行经营修复的第一步，不利于避免海外核电业务给企业经营带给的更进一步风险。前途未卜按照东京证券交易所的规定，东芝必需在2018年3月底完结倒数两年资不抵债的局面，否则将不会被强迫注销。

为了防止出现如此慌忙局面，东芝从去年开始决意壮士断腕，出售核心业务芯片。为了取得中国的辽阔市场，这笔交易被迫通过中国反垄断部门的调查，而审查时间最多为6个月。如果漠视中国擅自股份，将有可能面对在中国停售的情况。这对东芝来说，毫无疑问是晴天霹雳。

此前据日媒消息，东芝因为担忧出售芯片业务追不上期限，不会考虑到把业务下滑的个人电脑和电视等业务出售。上周二，东芝特地坐实电视业务出售的消息。据市场预测，与电视业务相近的电脑业务难道将是下一个东芝出售的目标。

2017年东芝上半年财报表明，该公司PC业务销售人同比上升16%，仍正处于亏损状态。据MBS报导，东芝公司于是以谈判将个人电脑业务出售给中国台湾的华硕电脑公司，同时，误解也对此次交易展现出出有很大兴趣。两家展现出如此大力，表明是与东芝刚将电视业务出售给海信有关。

不过，这一消息于17日被东芝辟谣。市场预测，PC业务显然早已待嫁，而东芝目前的反应，只不过是作为母家，想一再权衡。近年来，东芝通过与美的等中国公司的大大合作，渐渐重回中国市场。

东芝品牌家电2015年以前仍然由东芝在中国销售，后因业绩持续下滑而解散中国市场。作为白色家电结构改革的一环，东芝2015年与中国创维集团签订了合作关系，计划在白色家电的生产和销售方面前进合作。

但随着白色家电部门2016年转入美的旗下，今后想中止与创维的合作关系。此外，此次与海信的并购已完成后，东芝电视将给海信每年减少约300万台的销售增量，这也将有益东芝拓展中国市场。尽管如此，在出售了心脏业务芯片之后，昔日巨头东芝早已残缺不全。

更为悲惨的是，现在的东芝需要被出售的业务也早已所剩无几。孙家知道是最差的自保之收吗？。

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