基金打新收益大跌 国家队基金落袋为安

简介：与C类网下申购赚得盆剩钵剩有所不同，某种程度是打新的，公募、保险乃至社保的年化收益率却无法望其项背。尽管中签率上行造成收益率不低，在“资产耕”的大背景下，机构资金依然社会各界地谋求这种无风险套利机会。“打新的有更为具体的意味著收益特征，而意味著收益在市面上是尤其匮乏的，所以它的资金涌进要相比之下小于其他。

”北京一位资深公募基金经理回应。去年“股灾”后正式成立的国家队基金，则是集中于在银行、券商、保险等大金融领域，并且完全覆盖面积了所有行业，呈现一定的指数化投资的特征来，而这也能“起着平稳市场的起到”。基金打新出“副业”“公募基金打新，意味著就是5%~6%的收益率。因为公募基金有多大规模，就不能报多大的量。

公募基金现在更好的打新产品是为险要资自定义的，对险资来说，5%~6%的收益也就不够了。公募一般的作法是，4~5个亿的基金配上完底仓后，大部分钱是卖债，然后在债里面再行做到一个杠杆。”一位“逃私”的资深基金经理回应。

统计资料表明，今年以来截至9月20日，保险资金参予亮相配售6381次，亮相总计动用资金大约3.03万亿元，亮相总计获配投放资金15.1亿元。按此计算出来，保险获配比例大约为万分之四点九。参予打新的保险产品涵括投连险、万能险、传统保险、高利率保险等多种类型。

截至9月18日，市面上打新基金有242只，管理的总资产规模为2894亿，平均值单只规模12亿。更进一步来看，总资产规模在5亿~10亿的打新基金有75只，股票仓位占到比中位数4.1%，债券仓位占比的中位数是87%。

华创证券以小票A类中签率万分之零点七、大票A类中签率万分之一点二计算出来，10亿规模打新基金的年化收益率只有1.7%，5亿规模打新基金的年化收益率高达一些，但也只有2.9%，将近3%。“打新我实在就是去看公司发行价跟预计A股潜在收益率跟中签率的关系，如果中签率很低那么只不过收益率也不低，有些不会参与但是有些就会去参与。”一家老牌公募股票基金经理向《第一财经日报》回应。“打新的超额收益很更容易被抹平，因为它门槛很低，没什么金融含量，又是意味著收益率。

但对于基金来说，现在市面上没一两千万的基金，这种基金很少。大部分的基金规模都是2亿或者5亿，和几千万的网下投资者一样去打，资金效率必定就较低了。”另一位北京资深公募基金经理也回应。打新基金绝大多数为混合型基金中的灵活性配备型和偏债混合型，也有少数几只为另类投资基金中的股票多空型。

社保基金方面，截至9月20日，共计参予亮相配售2576次，亮相总计动用资金大约1.18万亿，亮相总计获配投放资金3.68亿元，按此计算出来，社保获配比例大约为万分之三点一。“国家队”指数化投资得心应手在波动行情下，国家队基金也自由选择“落袋为安”，更为显著的是易方达瑞惠。在去年7月份第一轮“股灾”之后证金公司宣告以2000亿元申购5家基金公司旗下基金,分别是：华夏新的经济、嘉实新机遇、南方消费活力、易方达瑞惠和招商丰庆A，规模皆在400亿左右。去年三季报表明，正式成立仅有两个月的易方达瑞惠仓位多达九成;到了今年第一季度末，易方达瑞惠仓位增至32.94%，而到了半年末，基金经理更进一步将仓位降到24.21%，今年二季度，平安保险个股数量大约为150只。

而在个股方面，也经常出现了多次特减仓的情形。以海信电器为事例，去年第四季度，中证金平安保险了1.46%的海信电器，一季度加仓海信电器940多万股，第二季度又平安保险910多万股。总体而言，国家队与市场风格较为与众不同，目前持仓主要集中于在银行、券商和保险，占到比近1/3。5只国家队公募基金中展现出最差的易方达瑞惠近一年的收益高达18.59%。

中报表明，在前十大国家队重仓申万三级行业中，铁路等基础设施领域的股权也较为轻。但是另外一方面，“国家队”只不过在226个齐万三级子行业的上市公司中露面，可以说道完全每个行业都有插手。“所以国家队绝大多数股权归属于典型的指数化投资，以此起着维稳市场的起到。”分析人士认为。

东方证券研究所之后认为，五只国家队基金都是为资本市场平稳而问世，资管计划的起到也是类似于的。从股权市值及行业产于来看，国家队基金投资风格多元化，投资更为实施到行业及个股层面。

从市值上来看，二季度国家队市值规模小幅快速增长，已发布半年报上市公司前十大股东数据统计资料表明，国家队股权市值2.82万亿，较一季度的2.81万亿下降了155.8亿元。总体来看，国家队一季度与二季度在A股的股权状况变化并不大。根据西南证券的测算，国家队此前曾在2016年一季度增持，2016年第二季度必要入市股权市值超过2.71万亿元，比2016年第一季度增加78.35亿元，增加幅度为0.29%，为2015年三季度以来低于。

比起第二季度大盘的总计跌幅2.47%，展现出为基本持平迹象。国家队今年第二季度总计股权比一季度减少59亿股，减少幅度大约为1.02%。

汇金与证金股权市值的行业产于皆集中于在银行和非银，相对来说，证金集中于程度高于汇金。从持个股来看，汇金与证金都偏向于持有人大盘股。上半年，证金大手笔增持了银行板块，其中很多是两个季度倒数增持，四大行中特别是在是对农行的增持力度仅次于，公开发表资料表明共计增持农行11.47亿股，股权数量超过62.31亿股，股权比例也减至1.92%;股份讫中，截至上半年年末证金公司持有人民生银行15.95亿股，股权比例超过4.37%。声明：凡本网车站标明“来源：沃保网”的文章，版权均属沃保网所有，如须要刊登，请求再行读者《内容刊登许可解释》，按照涉及规定取得许可。

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