肖钢：中国资产具长期投资价值，多因素让外资看好人民币资产

id="stock_sh000300">沪深300指数的市盈率为12.69倍、高于标准500指数26.7倍，德国的（Bx）指数23.33倍，MBS225指数的26.19倍，所以和这些主要的股指比起A股应当说道是盈利较为好的一个资产配备。由于人民币和美元的利差在不断扩大，对于持有人美元流动性的投资者而言，人民币资产当然具备较为低的吸引力。

　　从相同收益产品的投资来看，虽然我们应付疫情的冲击大大下调利率，但是中国的利率水平依然是较为适合的，既没通货膨胀的压力、同时又没通货紧缩的忧虑，所以在这种情况下维持这样的利率水平还是十分不利于做到相同收益产品投资的。从权益类投资来看，中国的资产也具备长期投资价值，尤其是结构性价值较为突显。　　第三个原因是中国资本市场已沦为全球规模仅次于的市场之一，股票市场再加债券市场一共超过160万亿，居于全球第二。这么大一个容量的市场，较高的活跃度和较小的韧性，尤其是我国的股票和债券已被划入多个主流国际指数，一旦划入到国际指数，境外长年资金就不会追随配备，所以也更有了更好长年资金来配备人民币资产。

　　第四个原因是近年来不断扩大金融对外开放的各项措施、效果显出。我们今年以来宣告了也实行了一系列的金融对外开放的措施，比如中止了QFII、RQFII的投资额度，比如中止了金融机构外资股权比例的容许等等，那这样的话对于境外投资者参予中国金融市场的资产配备便捷度就获得了大大的提升。

　　肖钢认为，中国金融资产对外资企业有大大的强化。我国要沦为全球金融资产的配备中心，对中国的经济、金融运营还是具有最重要的意义。

　　第一是不利于为中国企业发展获取多元化的资金来源，不利于增进科技创新、前进混合所有制改革、提高我们的公司管理、强化国际竞争能力。　　第二是不利于深化中国金融市场简化的估值和定价，倒逼国内金融机构提升产品质量和服务水准，为国内外投资者营造更为公开发表、半透明的市场环境，获取更为多元化、多层次的金融产品和服务。同时更进一步规范和发展中国的资产管理行业。　　第三是不利于我国国际收支平衡，随着未来贸易顺差可能会增加，我们必须逐步不断扩大资本项下的外汇流向。

强化金融市场的可兑换的程度，让更加多的外资转入中国的金融市场来配备资产，这个是不利于我们整个国际收支平衡的。　　第四是不利于提高中国在全球管理大众的话语权和规则制订权，减缓发展现代金融服务业、提升金融机构的国际竞争力。还可以助推上海国际金融中心的建设，提升人民币国际化水平。

　　为了打造出好人民币全球的金融资产的配备中心，肖钢还明确提出了四点建议。　　第一是要减缓金融市场要素的改革、要坚决市场化、法治化和国际化的方向，中止不必要的行政管制，让市场充分发挥配备资源的决定性起到。减缓前进我国证券发售交易解散等基础性制度改革。

大大提升必要融资的比重，更佳的服务实体经济和人民生活，更进一步专责对外开放股票债券期货、外汇等金融市场，减少市场的产品、非常丰富投资工具、不断扩大市场的广度和深度。　　第二要大力前进人民币国际化，不断扩大人民币在境外项目融资、跨境贷款、贸易缴纳当中的用于，推展大宗商品人民币计价、增大人民币与外国当地货币交换用于的数量，还要探寻本外币跨境资金池、减缓我国外汇管理的转型升级。

希望跨国公司在中国成立全球的或并转区域性资金管理中心。　　第三是有序前进人民币汇率改革和资本项目可兑换。主动的不断扩大汇率浮动范围和完备人民币汇率构成机制。　　第四是要强化监管能力的建设，防止输出性风险。

　　肖钢特别强调，金融市场的对外开放也是一个双刃剑，一方面给我们国家经济金融发展带给极大利益，同时它也有可能带给一些风险和调整。“目前我们国家的市场开放度仍不是太高。

我们的股票市场虽然更有了大量外资，但总体上来讲，股票市场外资占比还将近5%，债券市场外资比例还将近4%，当然人民币在全球的储备资产比重也将近3%，整个银行业在全国银行业的外资占到比将近2%，所以对外开放空间还是蛮大的，还要更进一步前进对外开放。”　　“外资进去它既有一部分是长年资金，也有一部分是短期资金。

”肖钢认为，外资有的也是还债进去股市的，是带着杠杆来的，如现在美元、欧元、日元都是零利率、低利率，所以借的外汇资金替换成人民币转入中国资本市场，这个短期资金不会快进慢出有，给我国的资本市场带给更大波动。　　不仅如此，外资转入也带给其他的新问题，比如说外资对我们的核心金融资产定价权的问题。核心金融资产，一般来说是正处于龙头地位，它的市值较为大、报酬期也较为宽，甚至关系国际民生和经济安全性。随着外资热情的大大增高，外资所持A股上市公司最低比例是无法多达30% 的容许可能会被突破，有的境外投资者也明确提出要参予我们的股票以定减市场的心愿，所以将来在公司收购等方面也不会经常出现新的情况。

　　“外资现在对我们中国的国债市场十分感兴趣，他们对一到五年的中短期国债价格影响力也在强化。这些问题都是资本市场对外开放以后要沦为全球资产配备中心必定带给的一些问题和挑战。所以也还必须做到研究。

”肖钢回应，我国要打造出人民币全球金融资产的配备中心，也必定不会引发一些国家的猜忌、误会，甚至抨击。所以在这个方面也要专责研究采取有效的措施，作好国际协商的工作，在斗争当中谋求合作的机会。

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