资产荒下保险资金应对术：加大长期股权投资占比

简介：从市场一线掌控的保险资金最新动向表明，握充裕“弹药”的保险资金，最近一段时间在权益市场基本是两种“踢法”：一手波段操作者、低买低买;一手紧盯蓝筹、意图宽投。两种看起来截然不同、实则有序并存的投资策略背后，折射出“优质资产耕”下保险资金的应付术之逆。

波段下的散户化趋势对于近日市场的再度调整，多家大型保险机构投资人士对系统称之为：几乎在意料之中。“最近这半年来，我们都所持这样一个观点：如果不是基于经济基本面的大幅度提高而造成的过快下跌，有可能就意味著指数的消息传递压力。

中短期看，市场波动的格局仍没转变。”虽然资本市场乏善可陈，但在充足的流动性追赶下，低收益资产极为匮乏，在此背景下，保险资金对股市的资产配备市场需求只不过依然不存在。

这意味著，保险资金在股票仓位配备上会大起大落，但也不有可能被动等候。在走势重复的情况下，波段操作者战术的重要性更为突显。

多家主流保险机构内部人士回应：“目前我们的短期战术就是：在2800点至3200点的区间幅度内重复波段交易，跌到多了就加仓，声浪到一定幅度后，不要贪高，落袋为安更加稳健。”有市场人士认为，这在一定程度上折射出保险资金近年来日益显著的波段操作者偏向，申购归还、买进卖出不道德更加频密，这是典型的“机构散户化”不道德。

实质上不仅是保险资金，在如今波动市中还包括基金都在特别强调波段操作者，整个机构投资者都呈现出操作者散户简化的趋势。只不过，在如此窄幅的区间内展开波段操作者交易，对于保险机构来说投资可玩性也相当大，对其市场感觉和经验拒绝较高。有保险资管业人士直言，保险资金波段操作者的效果，不一定是反映在账面上赚到了多少钱，有时候只是为了主动摊薄持仓成本。

增大长年股权投资占比在波段操作者、低买低买的同时，多数保险机构达成协议的另一个策略共识是——增大长年股权投资占到比。数据表明，截至2016年8月底，保险资金运用余额大约12.7万亿元，流动性资产总体充裕，权益类资产相比7月底稳中有升，股票投资以蓝筹股居多，长年股权投资占到比逐步提高。

对于长年股权投资占到比提高的理解，访谈的保险机构投资经理指出，在“优质资产耕”和资本市场无显著翻转的双重背景下，除波段操作者是一个自由选择外，持续减少具备“类固收”性质的长年股权投资占到比，也是保险资金的主要策略，是构建“覆盖面积资金成本并提供意味著收益”目的的主要途径。多位保险投资圈人士回应，保险资金长年股权投资的明确模式有两类：一是逆周期配备低收益价值股;二是权益法投资优质个股。在第一种模式下，保险资金在投资中充分发挥长期性优势，在股价低点购入低收益优质个股并长年持有人。

除了享用股价下跌带给的资本电子货币，仅有收益收益率才可多达5%，确保了务实报酬。第二种模式则是针对优质的行业龙头和个股，多数保险机构融合自身战略展开更为集中于的购入和股权。

股权多达5%，可驻董事并按照权益法记账，这样既能避免股价波动对保险资金带给的有利影响，对平稳资本市场、忠诚价值投资理念也具备样板意义。值得一提的是，财政部糅合新的《国际财务报告准则第9号——金融工具》修改草拟了涉及新的会计准则草案，目前正面向社会各界公开发表印发。

业内人士理解称之为，若月实行，权益市场价格波动对于保险机构盈利影响将明显增大，为增加利润对股价波动的敏感性，保险资金有可能还将更进一步减少长年股权投资占到比。声明：凡本网车站标明“来源：沃保网”的文章，版权均属沃保网所有，如须要刊登，请求再行读者《内容刊登许可解释》，按照涉及规定取得许可。予以许可，禁令刊登、摘编，如有违背，追究责任法律责任；资讯内容中如有提到保险产品信息仅供参考，明确请以保险公司官方月条款不尽相同；如有牵涉到信息准确性偏差，请求联系沃保官方客服。

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