中国银行营收下滑加速四大行唯一一家负增长

近日，中国银行（601988）公布的一季度业绩报告表明，一季度中国银行构建营业收入1260.15亿元，同比上升2.54%。而在上个月，中国银行公布2017年年报表明，该行构建营业收入4837.61亿元，同比上升0.39个百分点。由此可见，近两年，中国银行营业收入加快下降。

在四大行中，中国银行是唯一一家营业收入持续负增长的银行。2017年年报表明，工商银行2017年构建营业收入7265.02亿元，同比快速增长7.5%；农业银行构建营业收入5370.41亿元，同比快速增长6.13%；建设银行构建营业收入6216.59亿元，同比快速增长2.74%。

中国银行作为全球系统性最重要银行，其经营业绩倍受国内外注目，而其营收的变动也对未来银行的经营产生根本性影响。所谓营业收入乃利润之母，其增长速度彻底影响着净利润的增长速度。中国银行营业收入的持续下降，必需引发充足推崇。

一季度四大行营收我们想到四大行今年一季度的营收展现出。今年一季度，工商银行构建营业收入1971.98亿元，同比快速增长4.05%。其中，利息净收入1370.12亿元，同比快速增长12.33%。

年化净利息收益率同比下降0.18个百分点至2.30%。非利息收入601.86亿元，同比上升10.91%，其中手续费及佣金净收入同比快速增长1.60%。

业务及管理费同比快速增长3.31%。成本收益之比19.18%。建设银行构建经营收入大约人民币1649.18亿元，同比快速增长3.70%；其中，利息净收入1226.82亿元，较上年同期快速增长14.74%。

净利劣为2.22%，清净利息收益率为2.35%，分别较上年同期下降0.21和0.22个百分点。手续费及佣金净收入379.31亿元，较上年同期上升2.16%。

该行说明手续费及佣金净收入上升的原因是，积极响应国家反对实体经济发展的拒绝，严苛实施各项监管政策，之后对客户采行减费惠及的措施，部分产品收益同比上升。农业银行仍然如此，今年一季度营收1572.38亿元，同比快速增长5.19%；利息净收入1174.81亿元，同比下降13.83%；手续费及佣金净收入233.86亿元，同比上升8.19%；业务及管理费390.81亿元，同比下降1.75%。而中国银行一季报财务指标表明，一季度集团构建利息净收入860.51亿元，同比快速增长74.43亿元，快速增长9.47%。集团构建非利息收入399.64亿元，同比增加107.23亿元，上升21.16%。

非利息收入在营业收入中占到之比31.71%，同比上升7.49个百分点。从以上可以显现出，中国银行的营业收入上升的原因主要所谓利息收入上升过慢。尽管其利息收入增幅在四大行中是大于的，但是其非息收益上升是最少的，而且非息收益在营业收入中占比也大幅度下降，目前只占到整个营业收入的三成。营收上升原因中国银行营收的增加，从去年前三季度就早已经常出现。

2017年前三季度，中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行及中国银行的营业收入分别为5358亿元、4720亿元、4084亿元和3041亿元，分别较上年快速增长3.48%、-0.12%、5.76%、-1.35%。由此可以显现出，营业收入从去年前三季度就开始经常出现增加，建设银行也有小幅增加，但是全年还是快速增长的，可见第四季度，建设银行再一平了回去，最后构建全年于是以快速增长。中国银行2017年非利息收入降幅也十分难以置信，中国银行2017年非利息收入1453.72亿元，同比上升19.06%。

非利息收入占比从2016年的36.72%上升到去年的29.98%。中国银行去年手续费和佣金收益还是快速增长的，去年构建手续费及佣金净收入886.91亿元，同比增加0.27亿元，快速增长0.03%，在营业收入中的占比为18.35%。

2017年，中国银行集团构建其他非利息收入561.98亿元，同比增加327.20亿元，上升36.80%。主要影响因素有：第一，2016年已完成南洋商业银行有限公司的出售，适当证实投资处理收益。第二，2017年该行证实的金融投资净收益同比有所增加。今年一季度某种程度如此，并非因为手续费等收益上升，主要原因是投资收益，今年第一季度投资收益是21.34亿元，而去年一季度是44.86亿元，上升约52.43%，中国银行的说明是出售子公司的影响。

投资收益不受影响仅次于主要是长年股权投资投资收益，主要是处理集友银行有限公司以及中银投资的若干子公司产生的收益，而2016年主要是处理南洋商业银行有限公司产生的收益。另一个原因是外汇损益，外汇损益主要还包括外币货币性资产和负债换算产生的损益以及外汇派生金融工具产生的已构建损益和并未构建的公允价值变动损益。今年一季度中国银行外汇损益是29.14亿元，去年同期约60.67亿元，上升约148.03%，该行说明主要原因是外汇及汇率产品净收益增加。

改向利差收益于此同时，中国银行第一季度净利润490亿元人民币，同比快速增长5.04%，中国银行踏踏实实地踏上了依赖不吃利差过日子的阶段。近几年，随着利率市场化的更进一步逼近，再加金融市场的对外开放，外资金融机构的转入，各家商业银行都把中间业务、非息收益等提高到未来强化公司核心竞争力，提升公司经营水平和能力的战略高度。

但是从去年开始到今年一季度，四大行的非息收益大幅下降，利差收益却开始下跌，特别是在是中国银行的非息收益下降幅度仅次于，并且影响到整个营收水平的负增长，在四大行中十分出色。在今年3月份的业绩产于会上，中国银行副行长张青松说道，清净利息收入两位数的快速增长在一年前是无法预计的，这也是2017年经营过程中的一个根本性的亮点因为清净利息收入占到整个收益的70%左右。似乎话风早已改变，由此前的焦点偏向非息收益向器重利差收益的趋势早已显露出。张青松说道，整个2017年净息差是1.84%，比上年提升了1个BP，考虑到营改增不能比的因素，则提升了5个BP。

作为一个近20万亿元资产的大银行，5个BP的快速增长应当是十分明显的。他说明，息差之所以经常出现提高，归功于市场利率的下跌，一方面，人民币市场利率急剧下降，造就市场化定价的资产收益率显著下降；同时美联储加息推升境外资产收益率，境外机构息差同比提高13个基点。

另一方面，存款活期化优化了该行资产负债结构，人民币活期存款平均值余额占到比下降2.50个百分点，人民币中长期贷款占到比下降1.79个百分点。然而，去年以来，各行开始抢夺客户存款，近期大额存单利率大幅度下调，这对银行的利差收益是众多威胁。张青松说道中行必须强化对存款成本的掌控。我们将强化内部管理，希望保持净息差沉稳向好的趋势。

不过总的来说，中国银行今年一季度的业绩可圈可点，中国银行2018年一季度构建该行股东应享税后利润490亿元，同比快速增长5.14%。截至3月末，中国银行资产总额超过20.16万亿元，比上年末快速增长3.6%。负债总额、股东权益分别为18.58万亿元、1.58万亿元，比上年末分别快速增长3.8%、0.4%。

平均值总资产回报率（ROA）1.05%，净资产收益率（ROE）13.92%，净息差1.85%，成本收益比26.21%，资本充足率13.87%。资产质量方面，2018年一季度，截至3月末，中国银行不当余额为1，596亿元，较上年末减少12亿元；不良率为1.43%，较上年末上升0.02个百分点。不良贷款拨备覆盖率168.10%。总计消弭不良资产455亿元，同比多消弭90亿元。

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